Vad är en växelkurs En växelkurs är kursen på det fasta benet i en byte som bestäms av sin specifika marknad. I en ränteswapp. Det är fasträntan som byts ut för en referensränta som LIBOR plus eller minus en spridning. Det är också växelkursen förknippad med den fasta delen av en valutaswap. BREAKING DOWN Swap rate En ränteswap är utbyte av en rörlig ränta till en fast ränta en valutaswap är utbyte av räntebetalningar i en valuta för de i en annan. I båda typerna av transaktion kallas det fasta elementet som swap rate. Ränteswapsparter är hänvisade till det fasta räntebenet i swappen, de är antingen betalare eller mottagare av fasta. Kassaflödet för swappens fastränta ben fastställs när handeln är klar. Kassaflödet för floating rate benet ställs in periodiskt på datumet för återställning av kurs. vilka bestäms av återställningsperioden för det flytande benet. Det vanligaste indexet för floating rate-benet är den tre månader långa amerikanska dollarn LIBOR. Detta kan antingen betalas kvartalsvis, var tredje månad, eller kompenseras och betalas halvårligt. Spridningen över eller under LIBOR återspeglar både avkastningskurvan och eventuell kreditspread som ska debiteras. Räntebetalningar mellan de fasta och rörliga ränta benen nettas i slutet av varje betalningsperiod, och endast skillnaden utbyts. Valutaväxling Det finns tre olika typer av räntebyten för en valutaswap: (1) den fasta räntan för en valuta för en fast ränta på den andra (2) den fasta räntan för en valuta till en flytande kurs på den andra och ( 3) den flytande hastigheten av en till en flytande hastighet av den andra. Inom var och en av de tre variationerna finns det två ytterligare varianter: swappen kan inkludera eller utesluta en fullständig utbyte av det huvudsakliga beloppet av valuta vid både början och slutet av swappen. Räntebetalningarna nettas inte eftersom de beräknas och betalas i olika valutor. Oavsett om huvudmannen byts ut, måste en växelkurs för omvandling av huvudmannen ställas in. Om det inte finns någon utbyte används detta bara för beräkning av de två nominella huvudvaluta som räntebetalningarna är baserade på. Om det finns en börs, där växelkursen är inställd, kan det ha en stor vinst eller förlustpåverkan mellan swapbörsens start - och slutdatum. Grunderna för Forex swaps Uppdaterad: 20 april 2016 kl. 09:41 I valutamarknaden . en valutaswapp är en tvådelad eller tvåbentransaktionstransaktion som används för att byta eller byta värdetid för en utländsk valutaposition till ett annat datum, ofta längre ut i framtiden. Läs en kortfattad förklaring av valutaswapen. Termen valutaväxling kan också referera till mängden pips eller bytepunkter som handlare lägger till eller subtraherar från den ursprungliga valutakursen, ofta spotkursen, för att erhålla växelkursen vid prissättning av en valutaswapptransaktion. Hur en Forex Swap Transaction fungerar I den första delen av en valutahandelstransaktion köps eller säljs en viss valuta mot en annan valuta till en överenskommen kurs på ett initialt datum. Detta kallas ofta närmast eftersom det vanligen är det första datumet att ankomma i förhållande till det aktuella datumet. I det andra benet säljs samma mängd valuta samtidigt eller köps mot den andra valutan vid en andra överenskommen kurs på ett annat värdedatum, ofta kallat det förra datumet. Denna valutahandelsavtal resulterar effektivt i en (eller mycket liten) nettoexponering mot den rådande spoträntan, eftersom det första benet öppnar spotmarknadsrisken, stänger den andra delen av swappen omedelbart ned. Forex Swap Points och kostnaden för Carry Forex swap poäng till ett visst värde datum kommer att bestämmas matematiskt från den totala kostnaden när du lånar en valuta och låna en annan under tidsperioden sträcker sig från spotdatumet till värdet datum. Detta kallas ibland kostnaden för bära eller helt enkelt bära och kommer att omvandlas till valutapipor för att läggas till eller subtraheras från spotpriset. Bären kan beräknas från antal dagar från plats till framtid, plus de gällande interbank insättningsräntorna för de två valutorna till terminsdagen. I allmänhet kommer bära vara positiv för den part som säljer den högre räntevalutan framåt och negativ för den part som köper den högre räntevalutan framåt. Varför Forex swaps används Ett valutaväxling kommer ofta att användas när en näringsidkare eller hedger behöver rulla en befintlig öppen Forex-position fram till ett framtida datum för att undvika eller fördröja leverans som krävs på kontraktet. Ändå kan en valutaswap användas för att få leveransdatumet närmare. Som exempel kan valutahandlare ofta genomföra rollovers, mer tekniskt kända som tomtext swaps, för att förlänga värdetiden för det som tidigare var en spotposition som ingicks en dag tidigare till det aktuella spotvärdesdatumet. Vissa detaljhandeln förmäklare (topplista med betrodda mäklare) kommer även att utföra dessa rollover automatiskt för sina kunder på positioner som är öppna efter 17:00 EST. Å andra sidan skulle ett företag kunna önska att använda en valutaswap för säkringsändamål om de upptäckte att ett förväntat kassaflöde, som redan hade skyddats med ett direktkontrakt, faktiskt skulle bli försenat i ytterligare en månad. I det här fallet skulle de helt enkelt kunna rulla ut sina befintliga kontraktsskydd i en månad. De skulle göra detta genom att godkänna en valutaswap där de stängde ut det befintliga avtalet om närmastid och sedan öppnade ett nytt för det önskade datumet en månad längre ut. Riskredovisning: Valutakurshandel på marginal har en hög risknivå och kan inte vara lämplig för alla investerare. Det finns möjlighet att du kan förlora mer än din första insättning. Den höga hävstångseffekten kan fungera mot dig såväl som för dig. Valutaväxling BREAK NED Valutaväxling En valutaswap kan göras på flera sätt. Om det föreligger en fullständig utbyte av revisor när avtalet initieras, växlas omräkningen vid förfallodagen. Valutaswappar är förhandlingsbara i minst 10 år, vilket gör dem till en mycket flexibel metod för utländsk valuta. Räntorna kan vara fasta eller flytande. Bakgrundsvalutaväxlingar gjordes ursprungligen för att komma runt växlingskontroller. Eftersom de flesta utvecklade ekonomier har eliminerat kontrollerna är de oftast gjorda för att säkra långfristiga placeringar och att ändra ränteexponeringen för de två parterna. Prissättningen uttrycks vanligtvis som LIBOR plus eller minus ett visst antal poäng baserat på räntekurvor vid starten och kreditrisken för de två parterna. Utbyte av Principal I en valutaswap avtalar parterna i förväg huruvida de kommer att byta huvudbeloppet för de två valutorna vid transaktionens början. De två huvudbeloppen skapar en underförstådd växelkurs. Till exempel, om en byte innebär att utbyta 10 miljoner vs 12,5 miljoner, skapar det en underförstådd EURUSD-växelkurs på 1,25. Vid förfallodagen måste samma två huvudbelopp utbytas vilket medför valutakursrisk eftersom marknaden kan ha flyttat långt från 1,25 under de närmaste åren. Många swappar använder helt enkelt teoretiska huvudbelopp. vilket innebär att huvudbeloppen används för att beräkna ränta som betalas och betalas varje period men inte utbyts. Växelkursräntor Det finns tre variationer i växelkursen: fast ränta till fast ränta med rörlig ränta till rörlig ränta eller fast ränta till rörlig ränta. Det innebär att i en byte mellan euro och dollar kan en part som har en första skyldighet att betala fast ränta på ett eurolån utbyta det för en fast ränta i dollar eller för en flytande kurs i dollar. Alternativt kan en fest vars eurolån har en rörlig ränta utbyta det för antingen en flytande eller en fast ränta i dollar. En växling av två flytande räntor kallas ibland en basbyte. Räntebetalningar beräknas vanligtvis kvartalsvis och bytas halvårsvis, även om swappar kan struktureras efter behov. Räntebetalningar är vanligtvis inte nettade eftersom de är i olika valutor. Valutaväxling: Fördelar, Värdering och definition Bankens framtid ligger i värdepapperiseringen och diversifieringen av låneportföljer. Den globala valutaswappmarknaden kommer att spela en viktig roll i denna omvandling. Valutaväxlingsdefinition En valutaswap är en överenskommelse mellan två parter för att byta kassaflöden av ett partyrsquos-lån för den andra av en annan valutabeteckning. De tillåter företag att utnyttja de globala kapitalmarknaderna mer effektivt eftersom de utgör en integrerad arbitrageförbindelse mellan räntorna i olika utvecklade länder. Börsutbyte vid början och löptid En ränteswapp innefattar växling av kassaflöden relaterade till räntebetalningarna på det nominella beloppet. Det finns ingen utbyte av ideella vid kontraktets början, så det nominella beloppet är detsamma för båda sidor av valutan och itrsquos avgränsas i samma valuta. Huvudutbytet är överflödigt. Vid valutaväxling. Huvudutbytet är dock inte överflödigt på grund av skillnader i valuta. Utbyte av principen om nominella belopp görs till marknadsräntor, ofta med samma kurs för överlåtelsen vid starten som anställd vid löptid. Ta exemplet på ett amerikanskbaserat företag wersquoll-samtal Acme Tool amp Die. Acme har höjt pengar genom att utfärda en schweizisk franskominerad eurobond med fasta halvåriga kupongbetalningar om 6 på 100 miljoner schweiziska franc. Framför får företaget 100 miljoner schweiziska franc från intäkterna från Eurobondfrågan (ignorerar transaktioner eller andra avgifter) och kan använda schweiziska francerna för att finansiera sin amerikanska verksamhet. Eftersom detta problem finansierar USA-baserade verksamheter kommer två saker att behöva hända: Acme kommer att behöva konvertera de 100 miljoner schweiziska francerna till amerikanska dollar och det föredrar att betala sitt ansvar för kupongbetalningarna i amerikanska dollar var sjätte månad. Företaget kan konvertera denna schweiziska francs denominerade skulden till en amerikanska dollarliknande skuld genom att ingå en valutaswap med First London Bank. Det går med på att utbyta de 100 miljoner schweiziska francerna vid starten till amerikanska dollar, samt att ta emot schweiziska francs kupongbetalningar på samma datum som kupongbetalningarna beror på Acmersquos Eurobond-investerare och betala US-dollar-kupongbetalningar bundna till en förinställning index och växla om USD-dollarn i Swiss Francs vid förfallodagen. Acmersquos amerikanska transaktioner genererar kassaflöden från amerikanska dollarn som betalar amerikanska dollar-indexbetalningarna. På så sätt används valutaväxlingen för att säkra eller låsa in mervärdet av utfärdande av eurobonds, varför dessa typer av swappar ofta förhandlas fram som en del av hela utfärdandepaketet med huvudutgivande finansinstitut. Flexibilitet Till skillnad från ränteswapar, som gör det möjligt för företagen att fokusera på sin komparativa fördel vid upplåning i en gemensam valuta i det korta slutet av löptidsspektret, ger valutaswappar företagen extra flexibilitet att utnyttja sin komparativa fördel på sina respektive lånemarknader. De ger också chansen att utnyttja fördelar över ett nätverk av valutor och löptider. Succesen för valutaswappmarknaden och framgången för Eurobond-marknaden är uttryckligen kopplad. Valutaswappar genererar en större kreditexponering än ränteswappar på grund av utbyte och ombyte av nominella huvudbelopp. Företagen måste komma med fonderna för att leverera den ideella i slutet av kontraktet och är skyldiga att utbyta en currencyrsquos notional mot den andra till en fast ränta. Ju mer faktiska marknadsräntor har avvikit från den här kontraktsräntan desto större är den potentiella förlusten eller vinsten. Denna potentiella exponering förstoras då volatiliteten ökar med tiden. Ju längre kontraktet är, desto mer utrymme för valutan att flytta till ena sidan eller den andra av den överenskomna avtalade kursen för huvudbörsen. Detta förklarar varför valutaswappar knyter samman större kreditlinjer än vanliga ränteswappar. Valutaswappar prissätts eller värderas på samma sätt som ränteswappar ndash med hjälp av en diskonterad kassaflödesanalys som har erhållit nollkupongversionen av swapkurvorna. I allmänhet handlar en valutaswap vid början utan nettovärde. Under instrumentets liv kan valutaväxlingen gå ldquoin-the-money, rdquo ldquoout-of-the-moneyrdquo eller det kan vara ldquoat-the-money. rdquo Chand Sooran Chand Sooran har varit en finansiell pipeline bidragare sedan 1998. Chand har bred och djup erfarenhet att investera över kapitalstrukturen. Senast hjälpte han till att starta det distressed value-teamet på CQS med positioner över kapitalstrukturen, så småningom att driva en parallell longshort-värdekapital självständigt. Hans roll som Portföljförvaltare inkluderade medlemskap i HoldCo-kreditorutskottet i Six Flags kapitel 11-fallet och medlemskap i styrkommittén och borgenärskommittén för Nell notariehavare i LyondellBasell kapitel 11 fallet. Innan dess arbetade han som Senior Analyst vid Columbus Hill Capital Management, en högprofil värdfonder som täckte flygbolag, telekom, media och teknik i aktier och i kredit. Han var särskilt medlem av ad hoc-kreditorutskottet i Delta Airlines. Innan han gick med i Columbus Hill var Chand en forskningsanalytiker i fem år i en intern multi-strategi hedgefond hos Lehman Brothers där han arbetade med en rad strategier, inklusive obehaglig skuld, djupt värde, speciella situationer, longshort equity och tillväxtmarknader. Detta omfattade arbete som osäker kreditor i UAL kapitel 11 fallet, speciella situationer som drivs av tvister och andra investeringar i generellt värde. Innan han gick till handelshögskolan på MIT Sloan spenderade han cirka sex år handel med utländsk valuta, främst som marknadsmäklare för valutaalternativ. Utöver att ha examen från MIT, är Chand examen vid University of Toronto Schools, Royal Military College of Canada och Queens University, samt att vara CFA Charterholder och certifierad som Financial Risk Manager av Global Association of Riskfackmän. Efter examen från RMC var Chand en uppdragsman i Royal Canadian Navy. För närvarande är Chand Chief Investment Officer för Point Frederick Capital Management, LLC.
Comments
Post a Comment